宏源期货博易大师5.1地产债发行前7月同比狂飙4.5倍,民企占比40%

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  和讯网消息 8月5日,兴业证券(601377,股吧)固收研究发布报告称,1-7月地产债累计发行量达5709亿元,超过2015全年发行规模,为去年1-7月发行规模的4.5倍。其中1月和3月发行量最为集中,同比大幅增长12倍和25倍。

  据和讯网了解,2015年地产债发行就出现“井喷”,其中公司债发行规模高达3865亿,为2014年的29倍。进入2016年后地产公司债火爆势头不变,1-7月累计发行4965亿,为去年全年公司债发行规模的1.3倍,占全部地产债比例高达87%。

  兴业证券表示,民营企业明显受益于本轮发债政策松绑,发债量占比高达40%,接下来依次为地方国企的19%和央企的11%。而从历史上看,2013年和2014年民营企业发债占比仅有4%和15%。

  从期限分布来看,新发地产债偿还期在3-6年的占比63%,1-3年占比29%。兴业证券表示,总体而言,虽然当前发行的地产债仍以中短期为主,但却有明显向中期延伸的趋势。

  不过,从今年新发债来看,偿还时间主要集中在2019年一季度和2021年一季度,偿还量分别为789亿、1431亿。但值得注意的是,在这两个偿付高峰,由行业排名前50的企业偿还债量仅占33%和53%。

  从评级分布来看,新发地产债(剔除非公开)AAA评级占比47%,AA+及以上合计占比71%,相比去年小幅回落2个百分点,仍处于历史较高位置。

(责任编辑:马郡 HN022)

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